«Народная стройка» в Казахстане: как 6,5 трлн тенге повлияют на экономику и цены на жильё

Виталий Шалаев, управляющий директор Arbat Real Estate, Private Capital Advisor

6,5 трлн тенге из Национального фонда до конца 2029 года — такой масштаб финансирования предусмотрен для программы «Халықтық құрылыс» («Народная стройка»), объявленной президентом Казахстана Касым-Жомартом Токаевым 28 октября 2026 года.

Обсуждение инициативы быстро свелось к двум вопросам: не разгонит ли она инфляцию и не подорожают ли квартиры?

На мой взгляд, оба вопроса важны, но не раскрывают главного.

Я больше 20 лет работаю на рынке недвижимости Алматы и вижу, как экономическая активность напрямую влияет на поведение покупателей, предпринимателей и инвесторов.

Мой вывод: Казахстан делает своевременный шаг, способный поддержать деловую активность. Но экономический результат будет зависеть не столько от выделенных триллионов, сколько от того, как они будут потрачены.

Это не просто строительство больниц, школ и дорог. Это возможность запустить движение капитала через тысячи предприятий и создать инфраструктуру, которая будет работать десятилетиями.

Коротко: что означает «Народная стройка» для Казахстана

Программа «Халықтық құрылыс» — масштабная инициатива по строительству и модернизации социальной, транспортной и коммунальной инфраструктуры Казахстана.

До конца 2029 года на её реализацию планируется направить около 6,5 трлн тенге из Национального фонда.

Главные возможные последствия:

• Рост заказов для строительных компаний, производителей материалов и малого бизнеса.
• Создание рабочих мест и увеличение экономической активности в регионах.
• Развитие социальной и инженерной инфраструктуры.
• Косвенная поддержка спроса на недвижимость через занятость и доходы населения.
• Риск роста стоимости строительных материалов и инфляционного давления при неэффективном расходовании средств.

Моя оценка: программа способна стать стимулом для экономики Казахстана в 2027–2029 годах, если государственные инвестиции превратятся в реальные объекты, а не в затянувшиеся стройки и завышенные сметы.

Что такое «Халықтық құрылыс» и куда направят 6,5 трлн тенге

28 октября 2026 года президент Казахстана объявил о масштабной инфраструктурной инициативе, получившей название «Халықтық құрылыс», или «Народная стройка».

Её задача — модернизировать инфраструктуру страны и одновременно поддержать предпринимательство, занятость и развитие регионов.

Основные параметры программы

Направление	Что предусмотрено
Общий объём финансирования	Около 6,5 трлн тенге
Источник финансирования	Национальный фонд Казахстана
Срок реализации	До конца 2029 года
Первый этап	1,5 трлн тенге в 2026 году и первые два месяца 2027 года
Здравоохранение	Около 70 объектов
Образование, спорт и культура	Почти 50 объектов
Коммунальная инфраструктура	Газоснабжение, водоснабжение, инженерные сети
Транспорт	Развитие дорог и логистической инфраструктуры
Участники	В том числе местные предприятия малого и среднего бизнеса

Речь идёт о планируемом финансировании. Детальные перечни объектов, бюджеты отдельных проектов и графики реализации должны уточняться.

Президент также предложил объявить 2027 год Годом масштабного строительства по всей стране.

Для меня принципиален один момент: программа создаёт не только государственный заказ, но и потенциальный спрос на услуги тысяч частных компаний.

Именно здесь начинается её экономический эффект.

Почему «Народная стройка» может запустить экономический рост

Когда государство инвестирует в инфраструктуру, деньги получают не только генеральные подрядчики.

Рассмотрим строительство одной больницы.

Генеральный подрядчик привлекает проектировщиков, инженеров и строительные бригады. Они закупают бетон, металл, инженерные системы и оборудование, арендуют технику, оплачивают перевозки.

Производители материалов получают дополнительные заказы. Сотрудники компаний — зарплаты. Малый бизнес — новых клиентов.

Часть этих денег возвращается в экономику через потребление, инвестиции и налоги.

Экономисты называют этот механизм мультипликативным эффектом государственных инвестиций.

Но здесь есть важное условие. Размер положительного эффекта зависит от доли местных поставщиков, загруженности предприятий, эффективности закупок и сроков исполнения.

Если оборудование закупается за рубежом, часть денег уходит на импорт. Если строительные материалы дорожают из-за дефицита, часть потенциального результата превращается в инфляцию.

Поэтому сам объём финансирования ещё не гарантирует соответствующего роста экономики.

Главная задача — добиться максимальной экономической отдачи от каждого вложенного тенге.

Готова ли строительная отрасль Казахстана к такой нагрузке?

По данным Бюро национальной статистики, за январь–сентябрь 2026 года объём выполненных строительных работ в Казахстане составил 7,81 трлн тенге.

Это на 11,5% больше в реальном выражении, чем за аналогичный период 2025 года.

При этом 89% объёма работ пришлось на частные строительные организации.

Эти цифры показывают, что в стране уже существует значительный частный строительный сектор, который может участвовать в инфраструктурных проектах.

Но быстрый рост отрасли одновременно означает, что государству необходимо учитывать доступность строительных мощностей, квалифицированных кадров и материалов.

На практике решающим станет не просто объём новых заказов, а способность компаний выполнить их без критического удорожания.

Приведёт ли «Народная стройка» к росту инфляции?

Это один из главных вопросов для экономики Казахстана.

Краткий ответ: масштабное строительство может усиливать инфляционное давление, но одновременно увеличивает производственный и инфраструктурный потенциал экономики. Итог зависит от того, как организовано финансирование и насколько эффективно выполняются проекты.

Важно понимать разницу между текущими расходами и инвестициями.

Когда государство просто увеличивает денежные выплаты, рост потребительского спроса может опережать предложение товаров и услуг.

При инфраструктурных инвестициях часть средств направляется на создание долгосрочных активов: дорог, больниц, инженерных сетей, систем водоснабжения.

Такие объекты могут впоследствии снижать издержки бизнеса и повышать производительность экономики.

Однако и у этой модели есть риски.

Если государственный заказ резко увеличивает спрос на цемент, металл, технику и рабочую силу при ограниченных производственных возможностях, цены могут вырасти ещё до завершения строительства.

Поэтому я бы оценивал программу по трём критериям:

1. Скорость финансирования. Деньги должны поступать поэтапно, с учётом готовности проектов.
2. Доля местного производства. Чем больше заказов получают казахстанские предприятия, тем выше потенциальная отдача для внутренней экономики.
3. Контроль себестоимости. Завышение смет уничтожает часть положительного результата ещё до ввода объекта в эксплуатацию.

На мой взгляд, вопрос не в том, опасны ли сами 6,5 трлн тенге. Вопрос в том, какую экономическую ценность Казахстан получит за эти деньги.

Казахстан уже проходил похожий период: пенсионные накопления и рынок жилья

У нынешней программы есть интересная историческая аналогия.

В 2021 году казахстанцам разрешили использовать часть пенсионных накоплений сверх порога достаточности для улучшения жилищных условий.

Это направило значительные средства на рынок недвижимости.

По данным ЕНПФ, в 2021 году объём изъятий пенсионных накоплений составил около 2,6 трлн тенге. Эта сумма включала средства, направленные на жильё и другие разрешённые цели.

По состоянию на 1 января 2025 года на улучшение жилищных условий с начала действия механизма было перечислено около 3,74 трлн тенге.

Я хорошо помню этот период по реальным сделкам.

Покупатели получили дополнительный источник финансирования. На рынке повысилась активность, а застройщики получили дополнительный платежеспособный спрос.

При этом важно признать: пенсионные изъятия были не единственным фактором изменения цен и динамики сделок. На рынок одновременно влияли доступность ипотеки, предложение жилья, инфляция и ожидания покупателей.

Но сама логика экономического импульса заслуживает внимания.

В 2021 году государственное решение поддержало прежде всего спрос на жильё. В программе «Народная стройка» основной механизм другой — государственный заказ и инвестиции в инфраструктуру.

Это принципиальное различие.

Первый механизм может быстро повысить спрос на существующее жильё. Второй создаёт рабочие места, инфраструктурные активы и дополнительные заказы для бизнеса.

При эффективной реализации второй подход способен дать более широкий и долгосрочный эффект.

Подорожают ли квартиры в Казахстане из-за «Народной стройки»?

Прямого основания прогнозировать резкий рост цен на квартиры только из-за программы «Халықтық құрылыс» пока нет.

Основная часть объявленных проектов связана с социальной, инженерной и транспортной инфраструктурой, а не с прямым финансированием массовой покупки квартир.

Поэтому сравнивать программу с пенсионными изъятиями 2021 года было бы неправильно.

Однако косвенное влияние на рынок недвижимости вполне возможно.

Три сценария влияния на цены жилья

Сценарий	Возможное влияние
Умеренный	Заказы поддерживают занятость и доходы населения, спрос на жильё постепенно укрепляется
Инфляционный	Дефицит материалов и рабочих рук повышает себестоимость строительства и цены на новостройки
Инфраструктурный	Улучшение дорог, школ и инженерных сетей повышает привлекательность отдельных районов

Наиболее вероятным я считаю неоднородное влияние программы на рынок.

Один регион может получить новые дороги и инженерные сети, другой — социальные объекты, третий — дополнительные рабочие места благодаря крупным подрядным компаниям.

Соответственно, и эффект для стоимости недвижимости будет различаться.

Что это означает для Алматы?

Я бы не ожидал автоматического роста цен на квартиры в Алматы только из-за объявления программы.

Рынок недвижимости зависит прежде всего от реального платежеспособного спроса, ипотечных условий, объёма предложения и ожиданий покупателей.

Но строительство инфраструктуры способно менять привлекательность конкретных локаций.

Новая транспортная доступность, школа, медицинский объект или качественные инженерные сети могут влиять на выбор покупателей.

Особенно это актуально для развивающихся районов, где инфраструктура нередко отстаёт от жилищного строительства.

Для премиального сегмента Алматы важнее другое: устойчивость предпринимательских доходов и уверенность покупателей в будущем.

Человек, у которого бизнес обеспечен контрактами на два-три года, иначе принимает решение о приобретении недвижимости, чем предприниматель, не понимающий перспектив своего бизнеса.

Поэтому главный потенциальный эффект программы для недвижимости — не спекулятивное повышение цен, а формирование более устойчивого спроса.

Кто выиграет от программы «Народная стройка»

На мой взгляд, наибольшие возможности получат компании, которые смогут встроиться в реальные цепочки инфраструктурного строительства.

Прежде всего это строительные и инжиниринговые организации, производители материалов, логистические компании, поставщики оборудования и специализированные подрядчики.

Отдельно стоит выделить малый и средний бизнес.

Для небольших предприятий государственный инфраструктурный заказ может стать источником предсказуемой загрузки на несколько лет.

Но участие МСБ не должно ограничиваться заявлениями.

Нужны прозрачные конкурсы, доступные условия закупок, своевременная оплата выполненных работ и понятная ответственность заказчиков.

Именно тогда программа станет инструментом развития предпринимательства, а не просто перераспределения контрактов между ограниченным числом крупных компаний.

Контроль расходов: почему 6,5 трлн тенге требуют публичной отчётности

31 октября 2026 года президент предложил создать государственную комиссию для контроля за расходованием средств по программе «Халықтық құрылыс».

Предполагается участие профильных ведомств, депутатов, представителей общественности, волонтёров и журналистов.

Считаю это важным решением. Но контроль должен измеряться не количеством участников комиссии, а конкретными результатами.

Из своего опыта в недвижимости и строительных проектах я выделил бы три ключевых риска.

Первый — нарушение сроков. Больница, сданная на год позже, не оказывает услуги населению в запланированный период. Деньги уже потрачены, а социальная отдача отложена.

Второй — качество работ. Объект, требующий капитального ремонта вскоре после ввода в эксплуатацию, создаёт дополнительные бюджетные расходы.

Третий — завышение стоимости. Необоснованные сметы сокращают количество объектов, которые государство может построить на выделенный бюджет.

Я бы предложил создать публичную цифровую карту программы, где по каждому объекту отображаются бюджет, подрядчик, срок завершения, фактическое финансирование и стадия готовности.

Это позволит оценивать программу по реальному результату, а не только по сумме освоенных средств.

Что я бы добавил в программу: инфраструктура внутри жилых кварталов

Есть ещё одно направление, которое, на мой взгляд, заслуживает внимания.

Речь о частичном государственном софинансировании социальной инфраструктуры, которую создают частные застройщики.

Сегодня строительство новых жилых кварталов часто опережает появление детских садов, школ, медицинских учреждений и общественных пространств.

В результате часть расходов застройщики закладывают в стоимость жилья. В других случаях необходимые объекты появляются значительно позже самих домов.

Я бы предложил рассмотреть механизм конкурсного софинансирования небольших социальных объектов — детских садов, медицинских пунктов, спортивной инфраструктуры — при условии их доступности для жителей района.

Такое решение могло бы дать несколько преимуществ.

Государство получает возможность быстрее развивать социальную инфраструктуру. Застройщики — дополнительный стимул создавать полноценную городскую среду. Покупатели — не только квадратные метры, но и инфраструктуру для повседневной жизни.

При этом механизм должен включать контроль стоимости, качества и публичных обязательств застройщика.

Это моё предложение по развитию программы, а не утверждённый элемент «Народной стройки».

Вывод BankInfo: экономике нужны не просто деньги, а движение капитала

В периоды замедления деловой активности государство может поддерживать экономику разными способами.

Один из них — инфраструктурные инвестиции, которые создают спрос на труд, материалы и услуги, одновременно формируя долгосрочные активы.

Казахстан выбрал масштабный вариант такого подхода.

На мой взгляд, стратегически это правильное направление.

Но успех «Народной стройки» будет определяться не заявленными 6,5 трлн тенге, а количеством качественно построенных объектов, новыми заказами для бизнеса и реальным улучшением инфраструктуры.

Для рынка недвижимости это тоже важно.

Здоровому рынку нужны не краткосрочные ценовые скачки. Ему нужны работающие предприятия, стабильные доходы населения, доступная инфраструктура и уверенность в будущем.

Самый ценный результат «Народной стройки» — не рост стоимости квадратного метра, а рост экономических возможностей страны.

Виталий Шалаев — управляющий директор Arbat Real Estate, эксперт по премиальной недвижимости Казахстана, Private Capital Advisor.

Часто задаваемые вопросы

Что такое программа «Халықтық құрылыс» в Казахстане?

«Халықтық құрылыс» («Народная стройка») — объявленная 28 октября 2026 года инициатива масштабного строительства и модернизации инфраструктуры Казахстана. Она предусматривает социальные, транспортные и коммунальные проекты с финансированием из Национального фонда.

Сколько денег выделят на «Народную стройку»?

До конца 2029 года планируется направить около 6,5 трлн тенге. На первом этапе предусмотрено 1,5 трлн тенге для запуска социальных проектов в 2026 году и первые два месяца 2027 года.

Какие объекты будут строить?

На начальном этапе предусмотрены около 70 объектов здравоохранения и почти 50 объектов образования, спорта и культуры. Также планируется модернизация коммунальной, транспортной и инженерной инфраструктуры.

Повлияет ли «Народная стройка» на цены квартир?

Влияние может быть косвенным. Дополнительные заказы поддерживают доходы и занятость, а спрос на строительные материалы способен повышать себестоимость новостроек. Автоматического роста цен на жильё программа не гарантирует.

Может ли программа увеличить инфляцию?

Да. Масштабные государственные расходы могут усилить инфляционное давление, особенно при дефиците материалов и рабочей силы. Однако эффективные инвестиции в инфраструктуру способны в дальнейшем снижать издержки бизнеса.

Когда начнётся реализация программы?

Первые средства на социальные проекты предусмотрены в 2026 году и первые два месяца 2027 года. Общий горизонт инфраструктурной модернизации — до конца 2029 года. Конкретные сроки отдельных объектов определяются в проектной документации.

Редакция BankInfo.kz

Материал представляет авторский анализ программы «Халықтық құрылыс» по состоянию на 3 ноября 2026 года. Фактические показатели основаны на официальных сообщениях государственных органов Казахстана, данных Бюро национальной статистики и ЕНПФ. Прогнозы и предложения автора не являются утверждёнными параметрами государственной программы.